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Concept_02_1_Script 正確投資觀念 [一] 投資成功的關鍵因素 : ㊣ 投資無法致富的四個主要原因 : ㊣ 投資成功的關鍵因素
, 似乎不是大家過去所強調的重點 : 智慧 / 知識與技巧等
, 反而是克服恐懼 , 控制情緒的能力較為重要 . 在美國 , 股票是非常普遍的投資工具
, 而且大家都能在股市中賺錢 . 原因在於大多數的投資人具備正確的投資觀念 , 知道股票投資可以致富 . 所以大多數人一有閒錢就買股票 , 買了就放著 , 長期自然能獲利
. 因為大家都知道這樣做就能賺錢 , 美國人投資共同基金的金額比銀行存款還要多 . 美國的證卷公司沒有看盤室 , 因為很少人會去看盤 , 所以短線進出的人仍居少數 , 這可由周轉率得知 : 美國股市的周轉率是台灣的十分之一不到 . 然而台灣股市卻剛好相反 , 多數人投資股票都採短線進出 . 很多人第一次投資股票 , 原因是聽到別人在短時間內獲利不少 , 所以鼓起勇氣投資 , 想碰碰運氣 , 然而這種時機通常是股市的相對高點 . 另一方面 , 有些人至今從未投資股票 , 原因在於他們看到大多數的人 , 投資股票最終的下場是賠錢 , 所以他們直覺認為股市太可怕了 , 進場投資一定會賠錢 , 還是將錢擺在銀行比較安全 . ㊣ 讓眾人投資無法致富的主因 , 就是 EQ 而不是 IQ . 這裡有個真實實例
: 1996 年 , 當時台灣股市指數約為5,500點 . 有個上進修班的學員
, 職業為財經記者 , 財經知識豐富 , 也勤於蒐集資料 , 常有第一手的財經消息 . 她非常聰明又肯用功 , 也認同我們的 : 分散風險
/ 長期持有等價值投資理念 . 她向我詢問股票投資的事 , 我回答 : 現在甚麼都不必問
, 趕快去買股票就對了 . 如果你現在不買 , 以後也不要再來問我股票的事 , 甚至也不需要來上課了 . 結果一週後 , 她聽了我的建議後
, 買了一些封閉型基金 . 當時大盤正在上漲 , 所以也賺了不少 , 她高興的前來向我道謝 . 我勸她繼續買 , 她問我應該買甚麼
. 我回答 : 你自己是財經記者 , 應該有很多訊息 , 而且你手擁有基金
, 已達分散風險的功用 , 接下來就是買進你喜歡的企業股票即可 . 結果第二次她買了[遠紡]及[太電] , 買了以後就上漲 , 投資成果婓然 . 然而過了二三週後又碰到她 , 我就主動問她 : 最近股票持續上漲
, 應該不錯吧 ! 有沒有繼續買阿 ? 她支支吾吾的說
: 我把賺錢的股票都賣掉了 . 我說 : 不是告訴你不要賣
, 應該繼續買 . 她很快的回答 : 雖然我把賺錢的股票都賣了
, 但我又買他的股票了 . 我問她買甚麼 , 她說把所有的錢都拿去買[台泥] . 我聽了實在很感歎
, 因為我常告誡學員 : 千萬不要去追那種已經上漲一段幅度 , 而且是人人都想要買的熱門股票 . [台泥]是當時的摩根熱門股
, 股價從 30 起漲到 60 , 而她幾乎在最高點買進
. 所有股票初學者 , 都犯過相同的毛病 , 喜歡買已經大漲的股票 , 明明知道股價高風險大 , 但就是忍不住想買 . 當指數漲到 8,000 多點時
, 有一次她來上課 , 我又問她 : 現在股票大漲
, 你應該賺了不少錢吧 ? 她說 : 我的確賺了不少錢
, 但是我把股票都賣光了 . 接著欲言又止的說 : 顧問一定會罵我吧 ! 因為我把所有的錢都投入期貨 , 賠得一塌糊塗 . 她的
IQ很高 , 財經知識也豐富 , 但卻無法控制自己
, 去做一些自己都知道不應該做的事 . ㊣ 無法投資致富是因為EQ不足 , 明知道做了會後悔的事
, 還是忍不住想去做 , 投資行為幾乎完全受情緒左右 . 其實很多投資人都知道 , 有些投資行為是不對的 , 但還是沒有辦法控制自己 , 就好像抽煙 / 喝酒
, 雖知道對身體有害 , 許多人還是無法戒掉 . EQ 不足導致投資無法成功 , 可歸因於兩大要素 : ㊣ 華倫巴菲特及彼得林區等投資大師 , 他們有一個共同的特點 , 就是理財的EQ都很高
. 他們的分析能力及選股能力的確比一般投資人強 . 但是造就他們異於常人的投資績效 , 重要原因之一仍是高EQ . 投資大師們幾乎都不看盤的 , 買了以後也能做到長期持有. 就像巴菲特平均持有一支股票的時間為四年半 . 且大師們也絕不會將錢擺在低報酬的工具上 , 而是將資金充份運用 . 就像彼得林區所管理的基金 , 幾乎是任何時刻 , 都是投資在優良企業的股票上 . ㊣ 沒有健全的EQ , IQ再高也沒有用
. 有一位擁有博士學位的學員 , 專長不是財務領域 , 是一家公司的總經理 . 1996初 , 特地跑來聽我們的講座 . 當時台灣股市大約是 4,600 點
. 我就告訴他 : 其實投資管理就是那一回事 , 沒甚麼好聽的 , 重點在實際行動 . 現在真的是可以投資股票 , 錢存在銀行實在很浪費 , 不要考慮那麼多
, 趕快買就是了 . 隔天我請一位在投信上班的學員和他聯繫 , 結果他買了一些基金
, 但是可能因為心裡還是很恐懼 , 買的金額對他而言微不足道 . 隔沒多久碰到他 , 他說已買了基金 , 而且一定會遵循我們的投資原則 : 不要賣出賺取價差
. 這位學員的哥哥在證卷業服務 , 投資的知識極為豐富 , 也熟知各種分析技巧
, 但卻因為從事短線操作 , 結果賠了不少錢 , 正因為在他身旁的血淋淋的實例 , 所以他更加認同我們的觀點 . 結果說是一回事 / 做是一回事
. 指數才漲到 5,200點 , 他就把所有股票都賣掉了
, 然後特別叮嚀別人不可告訴我 . 我聽到這個消息時實在很感歎 , 他明明知道賣掉是錯的 , 也不敢讓我知道 . 但就是無法克制自己
, 顯而易見地就是EQ不足 . [二] 投資人不理性的行為 : ㊣ 人類的投資行為 , 都是想以理性為出發點 ; 一旦深入檢視 , 卻發現都不是理性的行為
. 下列是投資人常常會發生的不理性行為 : ㊣ 投資人不理性的投資行為很多 , 導致投資計劃不能正常被執行 . 其中最嚴重的行為是 : 分不清楚[投資]與[投機]的不同 ? 投資真正的目的只有一個
: Money Making ( 賺錢 ) , 這過程沒有任何刺激or樂趣可言 , 可說是很辜燥無聊的
. 理由是累積財富的過程需要很長的時間及耐性 , 不是短時間看得出成績的 . 投機不是真的要賺錢 , 可能是追求刺激or翻牌的樂趣
. 投資人跟投機客是很大不同的 , 長時間的投資管理顧問工作 , 讓我們體會到 : 很多契約客戶還是不瞭解到底是要投資還是投機 ? 如果是投機
, 那麼很肯定的 , 沒有任何專家能協助您長時間賺到錢 ! 如果是投資 , 我們才有信心
, 在歐美有近百年的投資管理理論及實務 , 真能協助契約客戶有效管理其投資組合 ( Portfolio ) . ㊣ 另一個在投管實務上我們常碰到的不理性行為是
: 投資前沒有擬定(投資計劃) .
很多企業老闆即使推動電腦化工作 , 也要求擬定詳細可行的執行計劃 . 但是每個投資案的投資金額那麼大 , 儘然一份投資計劃書也沒有 . 財務人員or老闆們隨機率性而為
, 根本談不上投資管理 . 沒有投資計劃是很嚴重的不理性行為 , 試想 : 您的資金規模多大
? 資金來源是否穩定 ? 企業的現金流量夠支持這個投資案嗎 ? 您期望的投資報酬是多少 ? 預計多久時間能產生多少財務效應 ? 沒有投資計劃 , 一連串的問號等著投資人
. 該投資案事實上是還沒開始就已經輸一半了 . 況且 , 計劃也只是個管理的開端
, 能不能忠實執行才是真正的考驗呢 ! |