正確投資觀念(三)

波克夏股份有限公司(Berkshire)

Concept_03_1_Script 正確投資觀念(三)

[一] 股票投資是致富捷徑 :

㊣所有的投資行為 , 都是在[購買未來] , 看好未來才有投資股票的可能 . 但未來真的值得看好嗎 ? 答案絕對是肯定的 . 以樂觀的態度看待國家發展 , 過去 , 你可能錯失投資良機 , 令自己嘆息不已 . 但是 , 你希望未來的你 , 繼續活在挽惜與懊惱之中嗎 ? 樂觀的人通常都是贏家 , 你愈是悲觀 , 不管你自己認為多麼有才能及智慧 , 幾乎註定是輸家 . 但是看好未來不能太短暫 , 必須把眼光看遠 . 在股票投資中 , 沒有人因為悲觀而致富 ; 也很少人因為短期的樂觀而致富 , 股票只為長期樂觀的人提供財富 . 整個投資環境 , 充斥著很多[早知道]的懊悔 , 千萬記得 : 在投資的領域裡 , 差一點就是差好多 . 不要當[差一點富翁] ! 投資管理四個要訣 : 一. 樂觀 / 二. 不貪 / 三. 笨一點 , 不怕別人笑 / 四. 不浮燥 . 未來不容錯過 , 看好未來 , 不是要你只看好 : 一年的未來 , 而是要你看好[長遠的未來] . 你如果不預期十五年後的自己 , 就無法以大格局的氣魄投資 .

㊣過去 , 股票是一種變動性較大的投資標的 , 於是投資股票常常被加上[投機]的負面標籤 . 但是你如果真正了解投資股票是怎麼一回事 , 你就會曉得 : 投資股票一點也不投機 . 錢存銀行不划算 , 人們常常為了[穩定]的理由 , 說服自己把錢存在銀行裡 . 但是事實證明銀行也有可能會倒 , 而且銀行利率不敵物價上漲率 , 你的錢只會愈存愈少 . 以下是 1986 – 1995 台灣各個重要投資工具的投資報酬率 : 股票 : 34.84 % / 房地產 : 20.43 % / 債卷 : 7.78 % / 定存 : 7.57 % / 通膨 : 2.97 % / 黃金 : 2.81 % . 無論從那個角度來看 , 你都應該投資股票 .

㊣股票讓你成為企業的一份子 , 買一張股票的意義到底是甚麼 ? 是追高殺低的交易賺取差價 , 還是投資獲利的保障 ? 這些說法只說對了一部份 . 購買股票其實是購買一家企業的部份所有權 , 這個企業的經營績效良好 , 自然你的財富便隨之複製 . 股票代表[股權] , 是[所有權]的一種 . 用簡單的方式來說明 , 把統一超商全公司的所有權分割成60萬份 , 每一份的所有權 , 就用一張股票來當作證明 . 以股市的標準用語來說 , 一張股票就是 1,000股 . 擁有股票的人就是該公司的股東 . 股票代表微小的所有權 , 你可以立刻成為企業的所有權人 , 只要你買入股票 .

㊣股價變動反映企業家的努力 , 只要是優良企業 , 就會有旺盛的企圖心 , 想要不斷獲利 . 更何況交到優秀的企業家手上 , 他會用傑出的智慧 , 盡一切可能創造利潤 . 股票複製財富的途徑 : 一. 現金股利 / 二. 股票股利 / 三. 保留盈餘 . 當企業在配發股票股利時 , 你的財富就進入[複製]的過程 . 你擁有的股票將會從一張慢慢變成兩張 , 再變成三張 … 股票投資之所有引人入勝 , 在於你的財富可以透過企業家的努力而[複製] . 所以你必須選擇優秀的企業家 , 選擇最優良的企業來投資 .

㊣十種股票投資人 :
1. 開雜貨店的投資人 – 無意長期投資 , 又不甘實現虧損 , 而被迫將股票留下 , 等待那一天可以鹹魚翻身 , 結果抽屜裡堆滿了各類股票 . 特徵 : 中年人 , 本身缺乏分析判讀能力 .
2. 專殺金雞的投資人 – 不相信自己會做出錯誤的決定 , 於是在股票下跌的過程中 , 為了降低風險 , 賣掉賺錢的股票 , 留下滿手賠錢的股票 . 特徵 : 與年齡及職業無關 , 但此類投資人喜歡保護自己的錯誤 .
3. 情有獨鐘的投資人 – 只鐘情於一 / 二家公司的股票 , 充分掌握自己投資對象的風險兒感到安心 . 但是因為不易接受新的股票 , 無形中侷促了自己的投資視野 . 特徵 : 上市公司的資深員工 .
4. 上班緊張兮兮的投資人 – 不懂股票 , 卻有想靠股票賺錢 . 於是早上上班時間拼命關心股票的行情 , 以為如此可以掌握一切 , 結果發現徒勞無功 , 也連帶影響上班的心情 . 特徵 : 年輕上班族 .
5. 新新人類投資人 – 對傳統的工作價值產生質疑 , 希望透過股票投資致富 , 然後擺脫工作的牽絆 . 可是對於自己未來要走的路 , 卻有一種說不出的徬徨 . 特徵 : 二十到三十歲以下的年輕人 .
6. 質疑工作價值的投資人 – 在工作崗位歷練多年 , 在大環境轉變下 , 慢慢失去對工作的熱誠 . 但是由於股市投資經驗豐富 , 在自己尚未決定人生該如何換跑道前 , 有把握透過股票理財來安頓自己生活 . 特徵 : 四十到五十歲的上班族 , 偏向男性 .
7. 投入造神運動的投資人 – 由於自己對股票投資完全陌生 , 所以透過加入組織的方式 , 完全等待[老師]的指示來進出股票 , 近乎沒有自己獨立意志 . 特徵 : 非上班族 , 中年女性 , 股票投資是他們每天生活的重心 .
8. 一心尋找神跡的投資人 – 相信利用簡單定律 , 就可以判斷股價的未來 . 刻意簡化投資變數 , 反而有時會誤入陷阱 . 特徵 : 中年男性 , 通常具有一定程度的股票投資經驗 .
9. 與配偶鬥爭的投資人 – 平常配偶間的感情就有間隙 , 彼此對夫妻生活的分工並不明確 . 透過股價的起伏 , 引爆了兩人之間長久積壓的情緒與不信任 . 特徵 : 遍及所有已婚的投資人 .
10. 永遠失控的投資人 – 投資股票的決定 , 完全受到他人的影饗 . 由於內心不斷在過度恐懼與過度樂觀中擺盪 , 以致於投資績效一敗塗地 , 甚至賠盡家產 . 特徵 : 無年齡限制 , 遍及許多心中有苦說不出的投資人 .

[二] 信任優秀的腦袋 :

㊣輕輕鬆鬆投資股票 , 投資人常常陷在數字分析與豐富資訊中無法自拔 , 這完全是庸人自擾 . 只要選對正確的股票 , 對企業經營團隊付予信任 , 其他的便無須你操心 . 一切對會改觀的 , 如果你願意將[信任]帶進股票股票投資的領域 . 舊約聖經的[出埃及記]點出了投資股票的一個大重點 : 信任優秀的腦袋 , 除此之外 , 你甚麼都不必做 . 在聖經中 , 可以看到摩西對上帝的萬能是不懷疑的 . 他認為 : 沒有人會比上帝優秀 , 所以在最危險時 , 他將全部的身家性命交付給上帝 . 摩西並不是盲目地信任 , 他選擇最好的 .

㊣投資股票 , 挑選重於分析 . 台積電這個由台灣半導體之父張忠謀用心經營多年的IC高科技事業 , 半導體產業不論遇到甚麼危機 , 始終都能被該公司優秀的腦袋所化解 . 你可以發現台積電股價的中長期走勢 , 幾乎是易漲難跌 . 人腦的智慧如果夠優秀 , 而且是一群優秀的人聚在一起群策群力 , 絕對可以抵消危機的震憾 , 甚至運用危機 , 創造更高的價值 . 如果只是在大環境看好 , 時機也大好的時候表現優秀 , 其實沒甚麼了不起 , 危機來的時候能夠反敗為勝 , 才是傑出的表現 . 當你明白這些內涵就會知道 : 投資擁有優秀腦袋的股票 , 壞消息造成股價連番重跌後 , 你該做的其實是買進而不是賣出其股票 . 你更應該知道 : 當選擇台積電這樣的股票投資時 , 你已經無須去分析高科技產業的變化 . 你只需要把[信任]交給台積電的經營團對即可 . 所以承認自己的無能 , 承認自己實在沒辦法應付那麼多的股票資訊 , 承認自己實在懂不了那麼多 . 如果投資人願意承認自己缺乏足夠的分析能力 , 反而是讓您的投資組合出現一線署光 .

㊣股票投資的最簡單法門 , 尋找優秀的腦袋 . 美國股票投資大師華倫.巴菲特曾經說過 : 買公司 , 不是買股票 . 投資股票應該是挑選[優秀的腦袋] , 然後用經營者的心情來持有股票 . 放棄以[產業]及[產品]的角度選擇應該投資甚麼股票 , 那些東西你了解不完 , 不要繼續夸父追日了 . 放棄傳統的投資觀念 , 善用信任 , 直接挑選[優秀的腦袋] . 優秀的腦袋會發展出優秀的經營者 , 以及優秀的管理團對 . 煩腦產品銷路好壞的應該是他們 , 不應該是我們 . 用經營者的心情去投資股票 , 去找尋優秀的腦袋 , 然後給予完全的信任 , 投資就是這麼簡單 .

㊣真正的績優股應該符合以下三個標準 , 缺一不可 . 這麼嚴格的過濾標準 , 傳統的績優股很多都無法滿足 :
1. 自由競爭下取得該產業第一名地位的企業 .
2. 每年每股稅後獲利至少達到 2.0 元的水準 .
3. 不斷的投資計劃 , 番新原有的事業格局 .

譬如 : 台塑 , 台積電 , 統一超就是真正的台灣績優股 , 其它如 :統一 , 南亞 , 聯電 , 開發 , 國壽等企業也是典型的績優股 .

[三] 年平均報酬率目標20 % :

㊣如果你只想在一年的股票投資上獲利10 % , 最好還是將錢投入債市 . 如果你很想一年賺個30 % 投資報酬率 , 那是不可能的任務 . 認真記住這 20 % 的獲利目標 , 因為這是最合理的報酬率 , 長期來說必然會實現 . 如果您無法認同 20 % 投資報酬率是最高的目標 , 原則上您是在[投機]不是[投資] . 不過實證數據會告訴你 , 股票不會[每年]都讓你賺到 20% , 否則全台灣的銀行存款早就被提光 , 通通拿去投資股票了 . 如果股票每年都可以賺到 20 % , 就不會有這麼多人到現在還處於賠錢的狀態了 . 我們以[聯電]從 1992 到 1996年的投資報酬率為例子 , 因為產業波動及景氣循環 , 聯電的年投資報酬率也是上下波動的 :

投資年度 1992 1993 1994 1995 1996 平均
平均報酬率 21% 100% 67% -9% 9% 37.6%

不要用嚴苛的心情去看投資股票的年報酬率 , 如果你投資的時間點極佳 , 用聯電的例子來看 , 那種一年至少 60%以上的獲利率 , 實在應該感激上天 . 如果投資的時間不好 , 賠了錢 , 那麼就把持有的時間拉長一點 , 以[時間]換取[空間] . 你放心 , 不需要五年十年 , 常常是不到三年 , 你的[年平均報酬率 20% ]這個檢查標準就會有效 . 當然前題是 : 選擇[優良企業]及[優秀腦袋]的股票 .

㊣有人會說 : 不要講神話了 , 誰的股票會留三年那麼久 ? 一般人套牢個幾天 , 看情勢不對就認賠賣掉了 , 然後敢快去追會漲的股票 . [追漲殺跌]是高手級的操作手法 , 對於一般投資人而言 , 能用這種方法賺錢那才是[真正的神話] . 太多人學錯了方法 , 所以賺不到 20% 年報酬率呢 !

㊣確認自己賺錢的目的 , 賺錢是手段 , 不是目的 . 搞清楚自己賺錢的目的 , 財富才有可能實現 . 美國心理學大師 Bob Trask 針對商業界人士演講時 , 有過一段很精彩的對話內容 :
投資人 : 我只想著如何賺到更多的錢 ?
Trask : 你為甚麼想要賺更多的錢 ?
投資人 : 錢當然愈多愈好 , 沒有甚麼理由 !
Trask : 抱歉 , 你很難賺到很多錢 .
有一個在國內知名的宗教團體 , 由於在社會醫療救助上花費不少經費 . 如果不針對本身現有資金進行投資管理及規劃 , 主事者擔心未來無法提供更好的宗教服務 . 於是決定將 3,000萬資金投資股市投資 . 這對走入佛門的人來說 , 非常不容易 . 主管這件事的比丘尼 , 在接受一份由專家提供的[投資建議]時表示 : 我們不懂股票 , 可是我們都發了願 , 要將獲利拿來為眾生做更好的服務 . 專家說有機會可以獲利兩成 , 我們誠心期待 . 這件事情最後的結果是 : 他們獲利 45% . 你會說他們是得到佛祖保佑 , 其實是因為[目標明確]導致的好結果 . 確定投資目標 , 財神會優先照顧你 . 一份好的投資計劃 , 因為目標明確 , 所以會被忠實的執行 .

㊣練習以一年來結算 , 一年獲取 20% 的投資報酬率 , 是很恰當的時間長度 . 從中你會學習[克制]與[冷靜觀察] , 這種等待可以為你帶來財富 . 沒有錯 , 能夠幾天賺到的錢 , 為甚麼要托一年呢 ? 財富來得太快 , 使你不知道甚麼是[等待] . 大多數情況下 , 投資股票的利潤是[等出來的] .