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波克夏股份有限公司(Berkshire) |
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Concept_01_2_Script 正確投資觀念 [四] 投資管理愈早愈好 : ㊣ 拖延是理財失敗的主因 , 先投資後 , 再等待機會
, 而不是等待機會再投資 . 很多年輕人總認為投資是中年人的事 , 或有錢人的事 , 到了老年再來擔心投資還不遲 . 事實上 , 投資能否致富 , 與金錢的多寡關聯性很小
, 而投資與時間長短之關連性卻相當大 . 人到了中年面臨退休 , 手中有點閒錢 , 才想到要為自己退休後的經濟來源作準備 , 此時卻為時已晚 . 原因是 , 時間不夠長
, 無法使複利發揮作用 , 欲讓小錢變大錢 , 至少需要二
/ 三十年以上的時間 . 投資管理應愈早開始愈好 , 並培養持之以恆 , 長期等待的耐心
. ㊣ 今天導致我們投資失敗的原因 , 是眾人不知如何運用資金 , 才能達到以錢賺錢 , 以投資致富的目標 . 不要再以未來價格走勢不明確為藉口 , 而延後你的投資管理計劃 , 又有誰能事前知道房地產or股票何時開始上漲呢 ? 過去每次價格巨幅上漲 , 事後總是悔不當初 . 價格開始起漲前 , 是沒有任何徵兆
, 也沒有人會敲鑼打鼓來通知您的 . 對於這種短期無法預期 , 長期具有高預期報酬率之投資 , 最安全的投資策略是 : 先投資後 , 在等待機會
, 而不是等待機會再投資 . ㊣ 華倫巴菲特 : 我認為每一位商學院的畢業生 , 都應該立一份契約 , 允諾一生中不作超過二十項的重大投資決定 . 如果你的事業生涯為時四十年 , 就每二年下一次重要決定吧 ! 美國第二大富豪巴菲特 , 被公認為股票投資之神 , 他聲稱個人財富淨值過半數歸因於大約十個投資決定 . 他相信投資的不二法門 , 是在價錢好的時候 , 買入好公司的股票且長期持有 , 只要這些公司持續保持良好的業績 , 就不要把他們的股票賣出 . 巴菲特是哥倫比亞大學的企管碩士 , 畢業後在其家鄉歐哈碼向親戚朋友集資十萬美元 , 成立自己的顧問公司 , 十三年後該公司資產增值三十倍以後 , 他解散公司退還合夥人的錢 , 把精力集中在自己的投資上 . 巴菲特是真正的白手起家 , 投資股市成為美國首富的人 . 他之所以能靠投資管理創造出巨大財富出來 , 完全是靠近四十年的歲月 , 慢慢地在複利的作用下創造出來的 . ㊣ 從今天起開始投資 , 理財好比耕種 , 未來豐碩的收獲
, 端繫於今日殷勤的播種 , 灌溉 . 爭取時間的最佳策略是 [ 心動不如馬上行動 ] , 現在就開始投資管理 , 就從今天開始就不慢 . 愈早開始投資 , 便愈早達成致富目標
. 起步愈晚 , 每個月所投入的金額就得愈多 , 才能達到同樣目標 . 下表是基於下列假設 : 年投資報酬率15% , 目標金額為一億
, 退休年齡為65歲 , 所計算出不同年齡開始投資
, 每個月應投資之金額 : 年輕就是投資致富的本錢 , 愈年輕的人 , 愈有資格做以小錢投資致富的夢 . 若年老之後才開始理財 , 每個月所需投入的資金 , 已經大到不是一般人可以負擔的程度 . 總之 , 為退休投資理財應趁早
, 莫待等閒白了少年頭 , 年老再投資 , 已時不予我了
. 未來的財富水平全繫於今日 , 今天的事又繫於今天的觀念和切實的做法 , 不要讓多餘的猶豫在你的心中投下陰影 , 只要盡速將資金投入優良公司的股票或具增值潛力的房地產或其他您瞭解的高報酬之投資標的 , 假以時日您也會是個億萬富翁 ㊣ 現在時下年輕人 , 所流行的觀念是 : 在年輕時代盡情享樂
, 待年長之後 , 再開始投資管理還不遲 , 這是較為錯誤的理財觀 . 多數年輕人總認為現在離退休還早 , 手頭資金不多 , 根本用不著考慮需要投資管理 , 常因此錯失早日投資管理的良機 . 正確的觀念是 : 投資管理是年輕人的工作
, 而老年後的工作是如何善用財富 . 聰明的人瞭解(時間)在投資活動中所扮演的角色 , 因年輕時注重享受 , 而導致年老時貧窮的例子不勝枚舉 . 關鍵在於他們忽略年輕時開始投資管理的重要性 , 等到年歲漸增覺悟時 , 不祇是事倍工半而已 , 且為時已晚 . ㊣ 勿因錢少而不理財 : 將一付好牌打好 , 沒甚麼了不起
. 將手中的一付壞牌打好 , 才值得稱許 . 有些人認為投資是富人或高收入家庭的專利 , 要先有足夠的錢 , 才有資格談投資理財 . 然而 , 投資人有所不知
, 從複利公式中我們觀察到 , 影響未來財富最大的因素 , 是資產報酬率的高低與投資持以時間的長短 . 至於你現在有多少錢以及未來能投入多少錢用於投資 , 對未來的財富影響較不大 . ㊣ 小而不為大不幸 , 利用投資管理的途徑 , [一點小錢]只要投資有道
, 假以時日便可創造出巨大的財富來 . 懂得利用高報酬的工具 , 加上長期的時間讓複利發輝作用 , 比用多少錢來投資都來得重要 . 或許你也曾考慮過要投資 , 卻又因為金額太小 , 打消了這個念頭 , 這麼一來
, 你失去了生命中寶貴的機會 . 投資管理的重點 , 不是看[賺多少錢] , 而是看[以甚麼樣的投資報酬率]在賺錢 . 你若真的一點錢都沒有 , 就得想辦法開源節流 , 存點錢再投資理財 . 有一點錢便可開始投資管理 , 初期的錢少 , 致富的過程可能較為漫長而艱辛 , 但依然可以達成目標 , 而且這種奮鬥的歷程較為可貴 . 錢存在銀行使一個人變成窮人 , 銀行不是存錢的地方 . 對於真正會投資的人而言 , 銀行不是存錢的地方 , 而是借錢的來源 . 銀行的功能
, 是提供不善理財者 , 存錢的地方 , 好讓善於投資者利用這些錢去投資賺錢 . [五] 如何管理投資風險 : ㊣ 投資管理切忌只顧及報酬 , 而忽略了投資風險 . 美林有句名言 : 我能在一小時內
, 教您如何選擇股票 . 但要教會您如何應付投資風險 , 卻要花上五年以上的時間 . 投資的風險是無法避免的 , 在變化多端 , 複雜難測的投資世界裡
, 各種不確定的情況都可能發生 , 稱之為投資風險 . 投資風險就是因為未來的結果 , 具有不確定的因素存在 , 是無法規避的 . 對投資管理而言
, 如何管理投資風險是很重要的 . 風險管理的目的 , 並不是嘗試將風險完全消除
, 而是承認風險的存在且無法消除 , 更進一步地分析風險 , 進而降低風險 . ㊣ 事實上 , 不管財務預測技術多麼精準 , 專家的預言多麼神奇 , 也不可能完全規避風險 . 預測最大的傷害 , 不是因為它們經常不準
, 而是投資人容易因為過份相信預測而喪失風險意識 , 只在乎預測的結果是否發生 , 而不在乎潛在的風險有多大 . 任何一個好的投資決策 , 其結果必然充滿未知 , 不確定性與危險性 , 況且沒有不確定性與稍具危險性的投資 , 也不可能是好的投資 . ㊣ 所有高報酬的投資皆具高風險 , 想在詭譎多變的投資世界 , 做好投資管理 , 最重要的是不要埋怨變化
, 而是視變化為必然 . 事先做好各種變化之準備 , 甚至應該期待變化 , 因為惟有變化 , 才可能產生財富重分配
. 變化是威脅也是機會 , 端視你如何應變 , 善於投資者往往能從變化中擷取獲利之機會 . 一般人總認為投資家喜歡冒險 , 事實不然 , 只是成功的投資家
, 皆具有獨到的風險管理能力 . ㊣ 許多人認為投資股票是極冒險之事 , 投資股票的是都是風險愛好者 . 事實上 , 投資股票並非愛好股票的風險 , 而事所有高報酬率的投資都具有高風險 . 為了致富 , 你必須冒險將錢投資到高報酬率的標的上 , 並承擔它所伴隨的風險 . 善於投資者 , 懂得冒險及設法降低風險
. 若能確實做好降低風險措施 , 投資管理的風險其實是很小的 . 我們的看法是 : ㊣ 富比士是美國商界的傳奇人物 , 他的投資冒險哲學是 : 我不喜歡冒無謂的風險 , 所以每次投資前 , 我都盡力做好必要的預防挫施 , 以降低風險 . 投資管理的真諦是用心評估報酬與風險 , 值得的話 , 再冒險
. 正確的風險觀念是 : 去冒值得冒的險 , 然後再設法降低風險
. 成功的投資家是以致富為冒險背後的真正動力 , 儘管必須準備承受價格波動起伏的壓力 , 但只要期望報酬率高 , 有風險溢價 , 冒險終會穫致成功的
. 每次要投資時 , 務必先瞭解可能遭遇的風險 , 並對每個可能發生的狀況 , 預先設想因應方案 . 分析盲目冒險的成份有多大 , 預估成功的機率有多少 , 且在投資管理過程中 , 需不斷地重新評估 . 必須做最壞的打算 , 也做最好的準備 . 用心思考
: 未來最壞的情況可能是甚麼 ? 最壞的情況發生時 , 我能不能承擔 ? ㊣ 不要冒不必要的險 , 沒有很高的報酬 , 但是零風險的投資
. 成功的投資一定要冒險 , 但冒險不一定成功 . 冒險一定要冒對的風險 , 所謂對的風險 , 就是長期平均而言
, 具有高報酬的風險 . 有些人的問題不在缺乏冒險精神 , 而是冒不該冒的風險 . 他們不知道冒甚麼樣的險才能投資致富 , 事實上投資致富所仰賴的是複利作用 , 而複利唯有在報酬率確保情況下才能發揮巨大作用 . 沒有穩定報酬之風險千萬不要冒 , 例如 : 期貨
/ 外匯保證金交易 / 債卷保證金交易 / 六合彩卷
/ 睹場遊戲 / 短期操作股票 , 這些活動的風險都很大
, 但是它的長期報酬率都為負值 . 換言之 , 皆是高風險
/ 負報酬的活動 . 您可以抱著娛樂的心態去玩這些勝負遊戲 , 但是千萬不要妄想 , 這些遊戲能夠為您帶來財富 . ㊣ 天下沒有高報酬 / 零風險的投資機會 , 在一個聰明人充斥的社會裡 , 不可能產生這種投資標的 . 如果有人向您推薦一個高報酬而無風險的投資機會 , 那麼他一定是騙您的 . 不要看到有高報酬的活動就去冒險 , 這類投機型活動並非真正高報酬的投資工具 , 因為時間拉長 , 它的總報酬都肯定是負值
. 是些絕對是高風險的活動 , 這種風險是不值得去冒 . 拿辛苦工作得到的錢 , 從事這類高風險肯定負報酬的活動 , 是非常愚蠢的行為 . ㊣ 絕對投資安全是一則神話 , 真正的危險是不冒任何投資風險 . 在多變的外在環境裡 , 最大的風險就是不冒險 . 不要一味規避風險 . 正常的系統風險使人們遲遲不敢投資 , 與致富失之交臂 . 將錢存在銀行
, 似乎是蠻安全的 , 不需要冒太大的風險 . 但是通貨膨脹將嚴重地侵蝕金錢的實值價值 , 因此將錢存在銀行是冒最大的風險 . 因為三十四十年後 , 當您周遭的人都因為投資管理得當 , 而成為億萬富翁時 , 將錢存在銀行的人 , 可能因為經濟能力不佳而危及生活 . 我們所要強調的是 , 不要一味地規避風險 , 風險其實沒有那麼可怕 , 冒有長期且穩定地高報酬率的風險絕對值得 . 未來雖然充滿風險 , 不過有一點能確定的是 : 只要經濟持續成長 , 企業獲利能力不斷上升 . 長期而言 , 整體的優良企業投資報酬率必然高於銀行存款 , 而且會高出很多的
. 一再地規避值得冒的風險 , 將與[致富]絕緣 . ㊣ 如何培養冒險的精神 ? 一個有冒險勇氣的人 , 並不是說他沒有恐懼 , 而是指他有克服恐懼的能力 . 投資管理第一要務就是要克服恐懼 , 能控制自己的思想與行動 . 投資人的自制能力讓他在紛亂的環境下 , 仍然處變不驚 , 並能無懼於後果的不確定性
, 而做該做的正確決定 . 隨時有準備承擔失敗的後果 , 這種不亂的勇氣與冒險的精神 , 正是投資人所應具備的特質 . 管理風險是投資管理的成功基礎 , 克服風險從小做起 . 非洲有句俗話說 : 只有傻瓜才會同時用兩隻腳去探測水深 . 對於不熟悉的投資機會 , 或者無法實務證明成功的投資方法 , 不要一開始就頃巢而出 , 還是以小為宜 . 利用[小錢]去瞭解且取得經驗
, 去熟悉投資環境 . 待經驗累積 , 真正體會投資真諦時
, 再投入[大錢] . 習慣投資風險後
, 您會發現投資所冒的險其實是很小的 . 就可以理解 , 大部份的投資決策都是在[不確定]和[變動]中決定的
. 如果您不願冒這種投資風險 , 那麼最好心理有個準備 , 您將在財務上終生平庸 , 因為這是無法避免的 . 人們通常只後悔沒有去做某件事 , 而不會後悔已經試過的事 . 因此 , 我們的忠告是
: 去冒投資風險 , 但是要很小心 , 並要懂得如何管理風險
. 而風險管理就是投資管理 , 波克夏有一套在歐美近百年來證實有效且成功的[投資管理]( Investment Management )方法與技術 , 正可以用來協助投資人分析
/ 節制 / 管理投資風險 . 只要投資風險管理得宜
( 透過 : 價值分析 / 資本回收
/ 逐步降低持有成本 / 每月列管營收 / 每季列管盈餘 等實務技巧 ) , 您的財富必然與時俱增
, 指日可待的 . 別忘了投資管理不謹謹是 : Take Cost / 還必需要 : Take Time . |